«El fin de la crisis en Europa está por lo menos a unos cinco años más»

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Thanos Papasavvas es estratega de Investec Asset Management, que gestiona US$83 mil millones en fondos. Él es griego y su esposa alemana. Ha trabajado para el Gobierno Alemán, para Credit Suisse y otros bancos europeos y tiene una visión muy particular de lo que sucederá en Europa.

¿Alemania bloqueará cualquier intento de rescate si no se acuerda una unión fiscal y bancaria?
Así es, no hay otra manera. O se ponen de acuerdo en ese sentido o se acaba el euro. Eso es lo que tienen que definir los políticos de los países europeos, en particular el presidente francés, François Hollande. Las condiciones de austeridad que exige el Gobierno Alemán son muy duras. Si es una presión de 100, Hollande irá a pedir que sea 50, pero sabe que al final será como de 75.

Pero aun si los políticos se ponen de acuerdo, convencer a las personas de que aguanten más recortes va a ser un problema en sí mismo…
Es cierto. Por eso es que va a tomar más tiempo del que el mercado espera. Pero deben hacerlo o, como te digo, el euro desaparece. Tienen que venderle a la gente que esta es la salida menos traumática, porque si desaparece el euro sí sería una catástrofe para Europa.

De acuerdo, pero ¿quién va a convencer a los franceses de a pie de ceder soberanía sobre las cuentas a los alemanes?
[Risa nerviosa] Es cierto, será muy difícil, pero es la única salida.

España ya cedió a cambio de la ayuda, ¿no es cierto?
En la práctica, puede verse de ese modo, pero es lo que tocaba hacer. Si no se cede en el tema de la unión fiscal, Alemania no seguirá poniendo dinero alentando, además, el riesgo moral de bancar a quien se portó irresponsablemente. Están hartos.

Y eso supone tener un único ministro de finanzas europeo, ¿no?
Sí, un ministro y un ministerio de finanzas en el que se centralicen los lineamientos generales de gasto y desde el cual se supervise y regule a todas las instituciones financieras de Europa.

Entiendo. Y si se asume el escenario positivo, en el que todos se ponen de acuerdo más o menos rápido, ¿cuándo salimos de esto?
En no menos de cinco años, pues tal acuerdo sería solo el principio de un camino muy duro.